Завершилось выделение сетевых активов «Иркутскэнерго»

Обособление Иркутских электрических сетей (ИЭС) стало завершающим этапом реорганизации Иркутскэнерго, утвержденной на внеочередном собрании акционеров 5 сентября 2008 года. ИЭС является собственником 100% ООО "Иркутская электросетевая компания" (ИЭСК) и управляет ее деятельностью. В собственности ИЭСК – распределительные и передающие электросети совокупной протяженностью более 35 тыс. км (на долю передающих сетей приходится около 6 тыс. км). Отметим для сравнения, что их совокупная протяженость не сильно отстает от аналогичного показателя Тюменьэнерго (37 тыс. км). Мы не пытаемся утверждать, что стоимость двух предпряитий должна быть одинаковой, однако, чтобы получить представление о размере сетевого хозяйства ИЭСК, необходимо отметить, что базируясь на оценке Холдинга МРСК, первоначальная регулируемая база капитала (iRAB) Тюменьэнерго составляет приблизительно $1,8 млрд., в пересчете по курсу 33 руб. / $. Отметим также, что активы ИЭСК включают шесть крупных подстанций на 500 кВ каждая и 340 подстанций других классов напряжения. Общее число акций ИЭС соответствует числу акций Иркутскэнерго – около 4 767 млн. штук. Эти бумаги пока не торгуются, внебиржевые сделки будут возможны только после того, как ФСФР зарегистрирует отчет о выпуске акций. По нашим оценкам, это произойдет через месяц–полтора. В пятницу 16 января ИЭС планирует провести заседание совета директоров, после которого, как мы полагаем, будет обнародована дополнительная информация о будущем компании. Выделение сетевой инфраструктуры должно способствовать выявлению скрытой стоимости Иркутскэнерго и сделать возможной "более справедливую" рыночную оценку ее активов. В связи с реорганизацией мы начали пересмотр рекомендации по акциям Иркутскэнерго. В рамках программы выкупа акций Иркутскэнерго в соответствии с планом реорганизации компании акционеры предъявили к выкупу 161,79 млн. акций по цене 19,06 руб. за штуку на общую сумму 3,1 млрд. руб. Иркутскэнерго сообщило, что выкуп бумаг планируется завершить до 31 января 2009 года.